ETFs Monetarios en España 2026: XEON, Amundi L8I3 y Diferencias con los Fondos Monetarios

Si buscas rentabilidad para tu liquidez a corto plazo, probablemente te hayas topado con dos productos que suenan parecido pero funcionan distinto: los fondos monetarios y los ETFs monetarios. Esta guía explica qué son los ETFs monetarios, los más usados en euros, y la diferencia fiscal clave que debes conocer antes de elegir uno u otro.

Qué es un ETF monetario y en qué se diferencia de un fondo monetario

Un ETF monetario es un fondo cotizado en bolsa que invierte en activos de deuda a muy corto plazo (depósitos interbancarios, repos, deuda pública a días o semanas) con el objetivo de replicar aproximadamente el tipo de interés "libre de riesgo" a un día, típicamente el €STR (Euro Short-Term Rate) en la eurozona. A diferencia de un fondo monetario tradicional, que se suscribe y reembolsa una vez al día a un valor liquidativo fijado al cierre, un ETF monetario cotiza en bolsa en tiempo real, como una acción, con un precio que varía continuamente durante la sesión según la oferta y la demanda.

Esa diferencia operativa —liquidación diaria frente a cotización continua— es la razón de ser de ambos productos: el fondo monetario está pensado para "aparcar" liquidez dentro de una cartera de fondos sin pensar en el intradía, mientras que el ETF monetario está pensado para quien opera en bolsa y quiere mover efectivo dentro y fuera de posiciones de forma inmediata, en el mismo bróker donde tiene sus acciones y ETFs.

Los ETFs monetarios en euros más usados

Entre los ETFs monetarios en euros disponibles para el inversor europeo, los más citados por la prensa especializada y usados por inversores españoles son:

• Xtrackers EUR Overnight Rate Swap (XEON): uno de los ETFs monetarios más veteranos y líquidos en euros, con un TER del 0,10 % anual. Replica el tipo de interés a un día en euros mediante un swap sobre el EONIA/€STR.
• Amundi EUR Overnight Return (L8I3): alternativa directamente comparable a XEON, también con un TER del 0,10 % anual, replicando igualmente el tipo a un día en euros.
• Invesco Euro Cash 3 Months (PJEU): en lugar de replicar el tipo a un día, sigue un índice de letras a 3 meses en euros, con un TER del 0,09 % anual, ligeramente distinto en su perfil de duración frente a XEON y L8I3.

Los tres están disponibles a través de brokers con acceso a mercados europeos, como los analizados en nuestra comparativa de brokers para España, con la comisión de compraventa habitual de cada bróker aplicada sobre la operación, igual que al comprar cualquier otro ETF o acción.

Rentabilidad reciente: ligada a la facilidad de depósito del BCE

La rentabilidad de estos ETFs sigue de cerca el tipo de la facilidad de depósito del Banco Central Europeo, actualmente en el 2,50 % (tras la decisión del BCE del 10 de septiembre de 2026), ya que el €STR que replican se mueve en un rango muy estrecho alrededor de ese tipo oficial. En la práctica, esto sitúa la rentabilidad anualizada de un ETF monetario en euros ligeramente por debajo del tipo de depósito del BCE, una vez descontado el TER del producto.

Para situar esa cifra en contexto frente a otras alternativas de renta fija a corto plazo verificadas por InversorHoy esta misma semana: la Letra del Tesoro española a 12 meses ofrece actualmente un 3,026 % TIR (subasta de octubre de 2026), y los fondos monetarios tradicionales rondan el 2,0 %-2,4 %. El ETF monetario, ligado al tipo a un día del BCE, se mueve en un rango similar al de los fondos monetarios, pero sin su ventaja fiscal, como se explica a continuación.

La diferencia fiscal clave: sin la ventaja del traspaso sin tributar

Esta es, con diferencia, la distinción más importante entre ambos productos para un inversor español. Los fondos de inversión monetarios disfrutan en España de la ventaja fiscal del traspaso entre fondos sin tributar: puedes mover tu dinero de un fondo monetario a otro fondo (por ejemplo, uno de renta variable) sin que ese movimiento genere una tributación inmediata; solo pagarás impuestos cuando finalmente reembolses en efectivo.

Los ETFs, incluidos los ETFs monetarios, no tienen esa ventaja en España. Cada vez que vendes un ETF monetario para comprar otro activo —otro ETF, una acción, lo que sea—, esa venta genera una ganancia o pérdida patrimonial que tributa de inmediato en la base del ahorro del IRPF (19 %-30 %, Ley 7/2024), exactamente igual que la venta de cualquier otro ETF o acción. No existe ningún mecanismo de traspaso fiscalmente neutro entre ETFs en la normativa española actual.

En la práctica, esto significa que un inversor que use un ETF monetario como "aparcamiento" de liquidez entre operaciones, moviendo el dinero con frecuencia dentro y fuera de él, puede terminar generando múltiples hechos imponibles pequeños a lo largo del año, con la correspondiente carga administrativa en la declaración de la renta, algo que no ocurre si se usa un fondo monetario para la misma función.

Cuándo tiene sentido un ETF monetario sobre un fondo monetario (y cuándo no)

Un ETF monetario puede tener sentido cuando:

• Operas de forma activa en bolsa y quieres mantener la liquidez remunerada dentro del mismo bróker donde tienes tus acciones y ETFs, sin transferir dinero a una plataforma de fondos aparte.
• Tu bróker no ofrece fondos de inversión monetarios, pero sí permite comprar ETFs con normalidad.
• Necesitas mover la posición varias veces al día, algo que un fondo monetario, con liquidación una vez al día, no permite.

En cambio, no suele tener sentido frente a un fondo monetario cuando ya operas habitualmente con fondos de inversión y valoras la ventaja del traspaso sin tributar, o cuando tu objetivo es simplemente aparcar ahorro a medio plazo sin necesidad de liquidez intradía: en ese caso, el fondo monetario tradicional —o directamente una Letra del Tesoro si puedes inmovilizar el capital 12 meses— suele ser la opción fiscalmente más eficiente.

Cómo comprar un ETF monetario desde España

El proceso es idéntico al de comprar cualquier otro ETF: abres cuenta en un bróker con acceso a los mercados donde cotiza el ETF (XEON y L8I3 cotizan en bolsas europeas como Xetra), buscas el ticker correspondiente y colocas una orden de compra. Ten en cuenta la comisión de compraventa de tu bróker, ya que, al tratarse de un producto de muy baja rentabilidad diaria, una comisión fija elevada puede erosionar de forma notable el rendimiento si mueves el dinero con frecuencia y en importes pequeños.

Riesgos: bajísimos, pero no garantizados como un depósito

El riesgo de un ETF monetario es muy bajo —invierte en activos de deuda a muy corto plazo de máxima calidad crediticia—, pero, igual que ocurre con los fondos monetarios, no es un producto garantizado como un depósito bancario cubierto por el Fondo de Garantía de Depósitos (FGD) hasta 100.000 €. En circunstancias de mercado extremas, el valor liquidativo del ETF podría sufrir variaciones puntuales, aunque en la práctica este riesgo es marginal para el perfil de activos que compone este tipo de producto.