Renta Fija en España 2026: Bonos del Estado, Letras del Tesoro y Depósitos
Tras años de tipos al 0%, la renta fija recuperó su atractivo y sigue siendo relevante en 2026. Las Letras del Tesoro ofrecen rentabilidades en torno al 2,6% sin apenas riesgo. Esta guía explica cómo aprovecharlas.
📊 Rentabilidades actuales — Tesoro Público España
| Instrumento | Plazo | Tipo marginal | Mínimo | Última subasta |
|---|---|---|---|---|
| Letra del Tesoro | 3 meses | 2,123% | €1.000 | 14 abr 2026 |
| Letra del Tesoro | 6 meses | 2,389% | €1.000 | 5 may 2026 |
| Letra del Tesoro | 9 meses | 2,471% | €1.000 | 14 abr 2026 |
| Letra del Tesoro | 12 meses | 2,651% | €1.000 | 5 may 2026 |
| Bono del Estado | 3 años | ~3,20% | €1.000 | May 2026 |
| Bono del Estado | 5 años | ~3,45% | €1.000 | May 2026 |
| Obligación del Estado | 10 años | ~3,75% | €1.000 | May 2026 |
| Obligación del Estado | 30 años | ~4,10% | €1.000 | May 2026 |
Fuente: Tesoro Público. Tipos marginales de las últimas subastas. Bonos y obligaciones son valores aproximados. Actualizado: mayo 2026.
¿Qué son las Letras del Tesoro?
Las Letras del Tesoro son instrumentos de deuda pública a corto plazo emitidos por el Tesoro Público del Gobierno de España. Tienen vencimientos de 3, 6, 9 y 12 meses. Son instrumentos de renta fija al descuento: se compran por un precio inferior al nominal (1.000€) y al vencimiento se recibe el nominal completo. La diferencia es el rendimiento.
Por ejemplo, con el tipo marginal del 2,651% de la subasta de mayo 2026, pagas aproximadamente 974€ y recibes 1.000€ al año. Riesgo de crédito prácticamente nulo al estar respaldadas por el Estado español (rating A- por S&P en 2026).
Cómo comprar Letras del Tesoro directamente
La principal ventaja de comprar directamente en el Tesoro Público es que no pagas ninguna comisión. Los bancos y brókers suelen cobrar entre 0,1% y 0,5% de comisión de custodia anual, lo que merma la rentabilidad.
Pasos para comprar en tesoro.es (sin comisiones)
- Abre una cuenta en Cuentas Directas del Tesoro: ve a tesoro.es → Cuentas Directas y regístrate con tu certificado digital o Cl@ve PIN. Necesitas DNI/NIE en vigor.
- Vincula tu cuenta bancaria española: el Tesoro necesita un IBAN español para abonar el rendimiento y devolver el nominal al vencimiento.
- Consulta el calendario de subastas: las Letras del Tesoro se subastan cada 2-3 semanas. Consulta las fechas en la web del Tesoro.
- Haz tu orden de suscripción: indica el importe en múltiplos de 1.000€ y el plazo. La orden es "no competitiva" (aceptas el precio que resulte de la subasta).
- Espera al día de la subasta: recibirás confirmación y el cargo en tu cuenta bancaria. Al vencimiento, los 1.000€ se abonan automáticamente.
Comparativa: Letras del Tesoro vs depósitos bancarios en 2026
| Característica | Letra del Tesoro 12M | Depósito bancario 12M | Fondo monetario |
|---|---|---|---|
| Rentabilidad típica 2026 | ~2,6% TAE | ~2,0-2,5% TAE | ~2,5-2,8% TAE |
| Riesgo de crédito | Estado español (A-) | Banco emisor (FGD 100K) | Diversificado |
| Comisiones | 0% (tesoro.es) | 0% | TER 0,05-0,15% |
| Liquidez antes vencimiento | Mercado secundario (precio variable) | Penalización parcial | Alta (diaria) |
| Mínimo inversión | €1.000 | €500-€5.000 | €1-€100 |
| Retención IRPF | 19% automático | 19% automático | 19% al reembolso |
Con la inflación española en el 3,2% (abril 2026) y el tipo de las Letras a 12M en el 2,651%, la rentabilidad real es ligeramente negativa antes de impuestos. Sin embargo, las Letras siguen siendo superiores a dejar el dinero en una cuenta corriente sin remunerar, y conservan prácticamente todo el poder adquisitivo.
Bonos y Obligaciones del Estado: para horizontes más largos
Los Bonos del Estado tienen vencimientos de 3 y 5 años, y las Obligaciones del Estado de 10, 15 y 30 años. A diferencia de las Letras (cupón cero), estos instrumentos pagan un cupón periódico anual (el tipo de interés nominal) y devuelven el nominal al vencimiento.
El mayor riesgo de los bonos a largo plazo es el riesgo de tipo de interés: si suben los tipos de interés de mercado, el precio del bono en el mercado secundario baja (aunque si lo mantienes hasta vencimiento recibes exactamente lo pactado). Para inversores que quieran bloquear un tipo de interés atractivo para varios años, los bonos a 5-10 años pueden ser una opción interesante en el entorno actual.
ETFs de renta fija: la alternativa para menor importe
Si no quieres comprometerte con el mínimo de 1.000€ del Tesoro o quieres más diversificación, los ETFs de renta fija son una alternativa. Con ellos puedes invertir desde 10€ en una cesta de bonos gubernamentales europeos o globales. Algunos ejemplos populares:
- iShares Euro Government Bond 1-3yr UCITS ETF (IBGS): bonos gubernamentales europeos a corto plazo. TER: 0,20%.
- Xtrackers Eurozone Government Bond UCITS ETF (XGLE): zona euro a todos los plazos. TER: 0,09%.
- iShares Global Govt Bond UCITS ETF (IGLO): gobierno mundial (incluye EE.UU., Japón, Europa). TER: 0,20%. Exposición a divisa.
Fiscalidad de la renta fija en España
Los rendimientos de renta fija (tanto cupones como ganancias por reembolso) tributan en la base del ahorro del IRPF al mismo tipo que los dividendos y las ganancias de capital: entre el 19% y el 30% según el importe (Ley 7/2024, en vigor desde enero 2025).
En las Letras del Tesoro suscritas directamente, el Tesoro aplica automáticamente una retención del 19% sobre el rendimiento obtenido en el momento del vencimiento. Esta retención ya está incluida como pago a cuenta del IRPF, por lo que en la declaración de la renta se puede recuperar si estás en un tramo fiscal bajo.
Las pérdidas en renta fija (por venta en el mercado secundario a un precio inferior al de compra) pueden compensarse con otras ganancias patrimoniales del ejercicio o de los cuatro años siguientes.
⚠️ Aviso: Aunque la renta fija del Estado español tiene un riesgo muy bajo, no es nulo. Los bonos a largo plazo pueden perder valor en el mercado secundario si suben los tipos de interés. Esta información es educativa, no asesoramiento financiero.